Giới Thiệu Về Các Tiêu Chí Lọc Trong Bộ Lọc Cổ Phiếu Leox.vn (Phần 1)

Nếu bạn chưa đọc bài viết dẫn nhập giới thiệu về ưu điểm - nhược điểm của Bộ lọc cổ phiếu tại leox.vn thì đọc tại đây nhé: Bộ Lọc Cổ Phiếu Tại Leox.vn Có Gì Khác Biệt ?

Các tiêu chí lọc trên bộ lọc cổ phiếu của leox được chia thành 7 nhóm. Trong 7 nhóm dưới đây Nhóm 2 và Nhóm 3 là nhóm có nhiều những tiêu chí mang tính “dấu ấn riêng” nhất. 

Cùng khám phá các nhóm theo thứ tự trong series bài viết “Hướng dẫn các tiêu chí lọc trên bộ lọc cổ phiếu leox.vn” nhé. 

7 nhóm tiêu chí lọc trên Bộ lọc cổ phiếu leox.vn 

Nhóm 1: Nhóm tiêu chí tăng trưởng 

Nhóm 2: Nhóm tiêu chí định giá

Nhóm 3: Nhóm tiêu chí dòng tiền 

Nhóm 4: Nhóm tiêu chí cơ cấu tài sản

Nhóm 5: Nhóm tiêu chí hiệu quả kinh doanh 

Nhóm 6: Nhóm thông tin giao dịch

Nhóm 7: Nhóm tiêu chí riêng ngân hàng. 

Việc lọc cổ phiếu đôi khi lọc theo tiêu chí đơn lẻ, đôi khi theo 1 nhóm các tiêu chí phụ thuộc vào mục đích tìm kiếm. Mục đích tìm kiếm lại phụ thuộc vào bối cảnh kinh tế và điều kiện thị trường. Phần hướng dẫn dưới đây sẽ đi theo từng nhóm tiêu chí, và xét các tiêu chí trên góc độ độc lập để thành viên hiểu được ý nghĩa đơn lẻ của chúng trước khi tìm ra mục đích để kết hợp chúng với nhau. 

Nhóm 1: Tiêu chí tăng trưởng

Đây là nhóm tiêu chí khá phổ thông không khó tìm, nhưng vẫn khá hữu ích. Thông thường ta nên tìm kiếm những doanh nghiệp có sự bứt phá trong tăng trưởng doanh thu / lợi nhuận định kỳ hàng quý mỗi khi đến mùa ra báo cáo tài chính mới. 

Thường nhiều người cho rằng khi tăng trưởng đã thể hiện trên con số báo cáo tài chính thì lúc đó đã trễ rồi và giá cổ phiếu đã tăng giá mất rồi. Tuy nhiên đó là cách nghĩ của những người mua bán theo tin tức và tư duy theo đầu tư ngắn hạn. 

Nói về thông tin trong đầu tư. Hoặc là bạn đầu tư theo kiểu tin tức thì bạn phải có lợi thế về mặt thông tin, tức là nằm trong nội bộ công ty hoặc có tin nội gián (mà trên thực tế thường là dựa vào tin đồn). Hoặc bạn phải có khả năng đánh giá process được thông tin sâu hơn thị trường, xa hơn thị trường. 

Một doanh nghiệp có tăng trưởng doanh thu hay lợi nhuận, theo quý hiện tại hay thậm chí theo năm hiện tại khả quan có thể là dấu mốc đánh dấu một chuỗi dài nhiều năm tăng trưởng. Do đó cổ phiếu có thể đã tăng giá đôi chút, nhưng đó không phải là vấn đề lớn. 

Ví dụ như trường hợp của HPG năm 2020, sau năm chững lại là 2019 thì những quý đầu tiên của 2020 tăng trưởng trở lại đánh dấu một giai đoạn tăng trưởng mới về doanh thu lợi nhuận chứ không phải yếu tố đột biến hưởng lợi ngắn hạn theo thông tin. 

Ngoài tăng trưởng về doanh thu, lợi nhuận theo quý gồm quý này so với quý trước, quý này so với cùng kỳ năm trước, ta cũng nên lọc theo tăng trưởng Doanh thu, lợi nhuận theo năm và theo trung bình 3 năm. 

Nếu việc nhìn theo khung thời gian ngắn (quý)  giúp ta tìm được những doanh nghiệp thuộc Nhóm 1 (Nhóm nhạy cảm với giá hàng hóa) ; Nhóm 2 (Nhóm nhạy cảm với chu kỳ kinh tế); và Nhóm 4 (Nhóm có catalyst ngắn hạn) trong bài “Phân loại các Doanh nghiệp đầu tư theo nhóm” này. Thì việc nhìn theo khung thời gian dài hơn (theo năm hoặc vài năm) hướng ta đến các doanh nghiệp thuộc Nhóm 6 (Nhóm doanh nghiệp tuyệt vời) và đôi khi là Nhóm 3 (Nhóm doanh nghiệp định giá rẻ). 

Những doanh nghiệp không những có tăng trưởng mà còn duy trì được tốc độ tăng trưởng đó trong một khung thời gian đủ dài thường là những doanh nghiệp có “lợi thế cạnh tranh bền vững” hoặc doanh nghiệp có mô hình kinh doanh khai thác một thị trường ngách với ít đối thủ cạnh tranh. 

Ngoài doanh thu và lợi nhuận, nhìn tăng trưởng theo EPS sẽ loại trừ được những doanh nghiệp có tăng trưởng về doanh thu lợi nhuận, nhưng tăng trưởng đó lại dựa nhiều vào vốn. Điều đó dẫn đến DN thường xuyên phải tăng vốn, huy động vốn mới mới có thể tăng trưởng. Những doanh nghiệp như vậy tăng trưởng doanh thu lợi nhuận có thể cao nhưng tăng trưởng EPS có thể dậm chân tại chỗ hoặc thậm chí giảm. Trường hợp đó giá cổ phiếu sẽ không tăng trưởng được. 

Tăng trưởng Tổng tài sản lại là một cách nhìn giúp ta tìm được những doanh nghiệp đang dồn lực cho một giai đoạn mở rộng mới. Ví dụ như một doanh nghiệp BDS có thể đang không tăng nhiều về doanh thu hay lợi nhuận nhưng lại gia tăng quy mô tài sản khá mạnh khi liên tục thu mua tích trữ quỹ đất. Đó có thể là dấu hiệu cho triển vọng tăng trưởng trong tương lai là lý do ta nên đưa vào watchlist.

Khi kết hợp giữa tăng trưởng doanh thu / lợi nhuận với tăng trưởng tài sản có thể xác định xem tăng trưởng đó đến từ đâu, mô hình kinh doanh của doanh nghiệp là kiểu gì và giới hạn của scale up nằm ở đâu: vốn, con người hay công nghệ. 

Có rất nhiều cách để kết hợp các tiêu chí lại với nhau để tìm ra cái ta muốn tìm và sẽ còn được chia sẻ nhiều tại leox.vn. Bạn cũng không nên trông đợi chỉ qua vài dòng này nắm được hết ngay tất cả. Leox.vn không có kiểu bánh mì thần kỳ của Doreamon. Bạn sẽ cần thời gian để thử nghiệm những gì leox.vn chia sẻ, thực chứng nó và có thể bạn sẽ còn nhìn thấy nhiều điều hay ho hơn cả những gì được hướng dẫn. Hành trình này là một hành trình thú vị và không bao giờ chán với những người đam mê “khai quật” mỏ vàng. 

Các tiêu chí về tăng trưởng tại bộ lọc leox.vn được diễn giải như trong bảng dưới đây. 

• LNST = lợi nhuận sau thuế của riêng cổ đông công ty mẹ 

Nhóm 2 - Tiêu chí định giá LeoX sẽ viết trong phần 2 nhé. 

Giai đoạn này leox.vn sẽ tập trung phát triển những gì có thể chia sẻ cho những bạn đi theo con đường số 2 và số 5 tại bài này - tức là những người xác định đầu tư là một công việc không hề phụ  - sẵn sàng dành thời gian học hỏi, nghiên cứu và cùng leox.vn “đãi cát tìm vàng”. Còn những bạn thuộc con đường số (3) và (4), ít thời gian tập trung cho đầu tư hãy cứ đọc để nắm được cách làm nhé, sẽ có những lựa chọn phù hợp và dễ dàng hơn cho các bạn trong giai đoạn sau. 

Bạn thấy đấy các bài viết tại leox.vn luôn có sự gắn kết , logic và nhất quán chứ không ngẫu hứng và mâu thuẫn nhau . Do đó nếu bạn cần tham khảo lại danh mục các bài viết thì hãy nhìn lại sơ đồ mindmap mục Kiến thức trong bài này nhé. Mindmap này được update đến ngày 31.7.2021 và sẽ còn được bổ sung các bài viết mới liên tục.