Thế giới năm 2020 ngập trong tiền bơm, một vấn đề đã được LeoX đề cập trong bài “Cash is trash” cũng như đã nhiều lần đề cập về chu kỳ nợ trong các bài viết khác. Các Ngân hàng TW dẫn đầu là FED liên tục bơm tiền để hỗ trợ kinh tế trong bối cảnh dịch bệnh Covid vẫn chưa được kiểm soát. Núi nợ của thế giới tăng cao tới mức chưa từng có tiền lệ và cũng chưa có dấu hiệu dừng tăng. 

 

Nợ cao trong khi dòng tiền và nguồn thu của các nền kinh tế giảm đột ngột do áp lực giảm phát từ Covid dẫn tới rủi ro vỡ nợ tăng lên. Một làn sóng tái cấu trúc nợ lớn, thậm chí là một cuộc khủng hoảng nợ có thể xảy ra. Điều này có thể ảnh hưởng trọng yếu đến giá trị các loại tài sản cũng như chiến lược đầu tư của chúng ta trong thời gian tới.

 

Cuộc khủng hoảng năm 2008 cũng bắt đầu từ khủng hoảng nợ, khi các ngân hàng đầu tư tại Mỹ tận dụng làm sóng đầu cơ trên thị trường bất động sản để tạo ra các sản phẩm tài chính cấu trúc phức tạp như CDO/ MBS. Những sản phẩm này bản chất là việc cho phép các NĐT tham gia đồng tài trợ cho thị trường bất động sản qua các combo cho vay/ trái phiếu được mixed lại với nhau theo một cách không ai hiểu được. Hậu quả là một làn sóng vỡ nợ làm chao đảo kinh tế toàn cầu cùng với nhiều ngân hàng tuổi đời cả trăm năm phá sản hoặc bị sáp nhập như Lehman Brothers, Bears Stearns hay Merill Lynch. 

 

Sau 2008, hàng loạt các quy định quản lý được tạo ra nhằm quản lý chặt chẽ rủi ro của hệ thống ngân hàng như Basel 2 rồi Basel 3. Tuy nhiên, không vì thế mà rủi ro về bong bóng nợ giảm đi. Chu kỳ 10 năm một lần đang có dấu hiệu lặp lại cũng với một bong bóng nợ nhưng đang theo một cách khác. Shadow lending (những khoản nợ nằm ngoài hệ thống ngân hàng) đã và đang tăng chóng mặt kể từ sau cuộc khủng hoảng lần trước. Khác với năm 2008 vốn là cuộc chơi của các tổ chức tài chính chuyên nghiệp, lần này sự tham gia của các NĐT cá nhân là rất lớn. 

 

Ở Việt Nam, đầu tiên phải kể đến sự bùng nổ của các các công ty Cho vay tiêu dùng với quy trình, thủ tục đơn giản, tốc độ phê duyệt cho vay nhanh gọn thỏa mãn được những nhu cầu vay vốn cấp thiết. Hơn nữa là sự liên kết giữa các Công ty Cho vay tiêu dùng với các đại lý ô tô, xe máy, chuỗi của hàng kinh doanh điện máy, điện thoại và đồ gia dụng như FPT shop, Thế giới di động, Điện máy xanh, HC home,… đã khiến cho việc tiếp cận các món vay với mục đích mua sắm phương tiện giao thông, hàng tiêu dùng lâu bền như điện thoại thông minh, máy giặt, điều hòa, tủ lạnh,… trở nên dễ dàng, phổ biến hơn. Sự phát triển, nở rộ của các hình thức cho vay tiêu dùng đã thúc đẩy sự thay đổi trong thói quen chi tiêu của người Việt Nam, từ “Tiết kiệm trước, tiêu dùng sau” thành “Chi tiêu trước, trả tiền sau”. Ước tính quy mô của thị trường này năm 2019 đạt mức 1 triệu tỷ đồng. 

 

5 năm vừa qua còn chứng kiến sự phát triển chóng mặt của thị trường Trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) dành cho cá nhân. Nếu như trước kia việc tài trợ vốn cho các doanh nghiệp chủ yếu được thực hiện thông qua các ngân hàng thì ngày nay các cá nhân có thể rất dễ dàng tham gia thị trường này với trái phiếu doanh nghiệp. Quy trình thẩm định rủi ro tất nhiên là dễ dàng hơn nhiều cho với quy định cho vay của các ngân hàng. Trên thực tế, một số trái phiếu doanh nghiệp trên thị trường thực chất là để huy động vốn cho các công ty Cho vay tiêu dùng với mục đích cho vay lại. Do đó trái phiếu doanh nghiệp đóng vai trò rất quan trọng trong diễn biến của thị trường nợ hiện tại ở Việt Nam. Sau những năm tháng tốt đẹp tăng trưởng nhanh chóng, kinh tế toàn cầu đang bước vào một giai đoạn đầy thách thức. Một vấn đề được Dalio nhắc lại nhiều lần là việc lần đầu tiên kể từ năm 1930 (thời điểm nổ ra cuộc Đại Suy Thoái kéo dài gần 1 thập kỷ) có 3 xu thế đồng thời xảy ra:  (1)  lãi suất về tiệm cận 0% khiến chính sách tiền tệ còn rất ít room để kích thích kinh tế + (2) chênh lệch giàu nghèo đạt mức kỷ lục + (3) sự nổi lên của 1 cường quốc mới đòi chia lại miếng bánh thị phần của cả thế giới. 

 

Hệ quả có thể là việc kết thúc một chu kỳ nợ lớn, không chỉ là chu kỳ 10 năm mà là chu kỳ 100 năm mà tất cả chúng ta đều mới chỉ được trải qua nhờ vào đọc sách. Do đó LeoX cho rằng cần hết sức lưu ý đến thị trường nợ trong bối cảnh hiện tại. Ở đó có những dấu hiệu bắt đầu cho cơn bão khủng hoảng. Bạn cần có kiến thức về thị trường này, trước hết là để KHÔNG MẤT TIỀN, sau đó là để hiểu được mối liên thông và ảnh hưởng của nó đến các tài sản khác.

 

Như có chia sẻ với các bạn về định hướng, LeoX sẽ tìm những CỘNG SỰ CÓ TẦM VÀ CÓ TÂM để cùng LeoX giúp những nhà đầu tư không chuyên hiểu sâu sắc, hiểu đúng bản chất các loại tài sản đầu tư. Đây sẽ không phải là những kiến thức hàn lâm mang tính sách vở mà là những kiến thức thực tế của người trong nghề đã làm thực sự. Khi đã hiểu bản chất vấn đề và được cung cấp đầy đủ thông tin, bạn có thể tự ra quyết định đầu tư thay vì bị chịu ảnh hưởng bởi những tư vấn bán hàng chỉ nói 1 nửa sự thật. 

 

KHÔNG AI CÓ TRÁCH NHIỆM VỚI TIỀN CỦA BẠN BẰNG BẠN CẢ. 

 

Rất may là mong muốn đó của LeoX đang được các cộng sự có tâm và có tầm ủng hộ và tham gia đóng góp. Đối với thị trường trái phiếu mà LeoX đang rất quan ngại như đã đề cập bên trên, LeoX rất vui tìm được một cộng sự như Lê An – một chuyên gia kỳ cựu trên thị trường trái phiếu. Lê An cũng đồng tình với LeoX về thực trạng hiện nay trên thị trường trái phiếu. Thời gian tới Lê An sẽ hỗ trợ LeoX trong việc góp phần giúp mọi người hiểu đúng, hiểu đủ về thị trường này qua 1 series bài viết về trái phiếu có hệ thống. 

 

LeoX tin chắc rằng Lê An là người tuyệt vời nhất để bạn hỏi về trái phiếu vì cái tâm và cái tầm của bạn ấy. LeoX và Nguyen Nam cũng sẽ cùng tham gia với mong muốn MINH BẠCH HÓA thị trường, giúp các bạn có kiến thức đầy đủ, đúng đắn và hiểu rõ những rủi ro mình đang chọn để không bị MẤT TIỀN OAN. Tùy theo khẩu vị của bản thân, bạn có thể take risk. Nhưng chắc chắn đó nên là rủi ro đã được cân nhắc kỹ chứ không phải "liều ăn nhiều"! 

 

Thay mặt Group, LeoX chân thành cám ơn Lê An đã tham gia. Mình LeoX sẽ chỉ như 1 cánh én nhỏ không thể làm nên mùa xuân. Tìm được những người cộng sự đồng chí hướng như các bạn, những gì chúng ta có thể cùng nhau làm có thể sẽ rất lớn lao. Mong rằng bạn sẽ luôn giữ được ngọn lửa nhiệt tình trong tim để theo đến cùng lý tưởng sống mà chúng ta chia sẻ. <3 <3 <3 💪💪💪 

 

Nguyen Leox